HST · וול סטריט

נסיגה במסחר ה-AI וחובות עתק: לחץ כבד על מניות הטכנולוגיה בוול סטריט

היפוך מגמה במניות התשתית של הבינה המלאכותית והתגברות החששות מאינפלציה שלחו את נאסד״ק 100 לירידה של 2.5%, בעוד המשקיעים בוחנים את כדאיות ההשקעות מול עלויות המימון.

הסנטימנט החיובי שהוביל את סקטור הטכנולוגיה והבינה המלאכותית בחודשים האחרונים חווה היפוך מגמה משמעותי, שמשך את מדדי וול סטריט לירידות שערים חדות. מדד נאסד״ק 100 צנח היום ב-2.50%, מדד S&P 500 נחלש ב-1.11%, ומדד הראסל 2000 איבד 1.69%. גל הירידות הנוכחי מגיע בהמשך למכירות מהירות במיוחד שהותירו את השוק ללא קונים מספקים בסוף השבוע, ומעלה סימני שאלה בקרב הסוחרים לגבי היכולת של המדדים להתייצב.

בלב הסערה נמצאות חברות התשתית והציוד של מהפכת הבינה המלאכותית (picks-and-shovels), שהובילו בעבר את העליות וכעת סופגות לחץ מכירות כבד שהתפשט גם לחברות מובילות באסיה. תשומת הלב של המשקיעים עוברת במהירות לעבר היקפי החוב העצומים שנלקחו לצורך מימון תשתיות הבינה המלאכותית — בהיקפים הנאמדים בטריליוני דולרים של הלוואות — בדיוק כאשר תנאי המאקרו מקשים על הצדקת עלויות המימון.

החששות מפני עלויות החוב הכבדות התעצמו על רקע הלחצים האינפלציוניים, במיוחד לאחר שמחירי הנפט זינקו בשבוע שעבר לרמה של 110 דולר לחבית לראשונה מאז חודש מאי. מנגד, התנודתיות בשוק האנרגיה נמשכת; בעוד דיווחים על פטורים מסנקציות מצד ממשל טראמפ על אספקת דלקים מרוסיה עשויים להגדיל את ההיצע ולהפעיל לחץ לירידת מחירי הנפט, תעודת הנפט USO עלתה היום ב-2.83% ושומרת על רמת אי-ודאות גבוהה.

עבור המשקיעים, השילוב בין גיוסי חוב אדירים לבניית חוות שרתים ותשתיות מחשוב לבין התנודות בסביבת האינפלציה מעמיד את מניות הטכנולוגיה במבחן מורכב. בעוד שחלק מהסוחרים בשוק בוחנים כעת פוזיציות מנוגדות לגל המכירות שהיכה במדדים, רבים ממתינים לראות האם הירידות הנוכחיות ימשכו קונים חדשים או שהנסיגה מהשקעות ה-AI תמשיך להכביד על השווקים.