לחצי הריבית והאינפלציה חוזרים למרכז הבמה: תשואות האג״ח נסוגות והבנקים המרכזיים מתלבטים
המשקיעים מחפשים מקלט באגרות חוב ממשלתיות על רקע הטלטלה במניות הטכנולוגיה, בעוד הבנקים המרכזיים בעולם מתמודדים עם סיכוני מחירים וסביבת הריבית הגבוהה משפיעה על הקצאת ההון.
התנודתיות החדה בוול סטריט והחששות הגוברים סביב מניות תחום הבינה המלאכותית מפנים שוב את הזרקור לכלכלת המאקרו ולשוקי החוב. תשואת איגרת החוב הממשלתית של ארה״ב ל-10 שנים נסוגה השבוע חזרה לרמת ה-5%, כאשר משקיעים רבים חיפשו הגנה ומקלט מפני ירידות השערים בטכנולוגיה. במקביל, קרן הסל על אג״ח ממשלת ארה״ב ל-20 שנה (TLT) עלתה ב-1.87%, אף שתשואות האג״ח רשמו עלייה קלה ביום שישי בעקבות תפנית חדה שנרשמה ביום חמישי.
בזמן שהמסחר בוול סטריט משקף בריחה מנכסי סיכון — כאשר מדד נאסד״ק 100 צנח ב-2.86% בעוד מדד הדאו ג׳ונס שמר על יציבות עם עלייה של 0.04% — ברחבי העולם ממשיכים הבנקים המרכזיים להתחבט בשאלת המדיניות המוניטרית. פרוטוקול פגישת הריבית של הבנק המרכזי של הודו (RBI) חשף מחלוקת פנימית ופיצול בעמדות בנוגע להמשך העלאות הריבית. זאת על רקע סיכוני אינפלציה מתגברים, שדוחפים את עליות המחירים לעבר גבול טווח היעד של הבנק, כאשר כלכלנים צופים כי העלאות ריבית עשויות לצאת לפועל בחודשים דצמבר ופברואר.
ההשלכות של סביבת הריבית הגבוהה ממשיכות לחלחל עמוק גם אל השווקים הריאליים ולניהול ההון הפרטי. הריביות הגבוהות הפכו משרדי ניהול עושר משפחתיים (Family Offices) לבררנים וזהירים בהרבה בכל הנוגע להשקעות בענף הנדל״ן. השילוב בין התשואות ברמות שיא, חוסר הוודאות הגיאופוליטי והאינפלציה הדביקה ממחיש כי הבנקים המרכזיים עדיין רחוקים מהכרזה על סיום המערכה, וכי עלויות המימון ימשיכו להכתיב את כיוון השווקים גם בחודשים הקרובים.